美国华尔街十大投资公司被罚案精选

2003年4月28日，美国联邦和州调查员宣布了对涉嫌不公平交易的10家美国华尔街最大投资公司的最终判决，要求这些公司支付总额高达14亿美元的罚款。这些公司被控以牺牲小型投资人的利益为代价为少数拥有“特权”的投资人提供具有偏向性的投资建议，从而使这部分投资人获得更大的投资回报。这些投资公司的这种做法引起了多数投资人的不满，投资者向证交会提出了控诉。证交会称之判决“具有重大的历史意义”，可以彻底倾覆在美国华尔街长期存在的弊端。在14亿美元的罚款中，有4.875亿美元是惩罚性的罚款，3.875亿美元将归还给投资人，4.325亿美元将用来为独立的调查活动提供资金，另外的8000万美元将用来支付投资培训所需的费用。

　　宣布处罚的这10家美国华尔街最大投资公司分别为：

　　· Bear, Stearns & Co. Inc. (Bear Stearns)
　　· Credit Suisse First Boston LLC (CSFB)
　　· Goldman, Sachs & Co. (Goldman)
　　· Lehman Brothers Inc. (Lehman)
　　· J.P. Morgan Securities Inc. (J.P. Morgan)
　　· Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith, Incorporated (Merrill Lynch)
　　· Morgan Stanley & Co. Incorporated (Morgan Stanley)
　　· Citigroup Global Markets Inc. f/k/a Salomon Smith Barney Inc. (SSB)
　　· UBS Warburg LLC (UBS Warburg)
　　· U.S. Bancorp Piper Jaffray Inc. (Piper Jaffray)

　　去年11月，监管者同意一项和解方案，共11家投资银行(Thomas Wiesel后来排除在外)共需支付14亿美元，作为罚款和公共事业（包括投资者教育）资金。投资银行的行为主要涉及其不同业务部门之间的利益冲突问题。正如纽约州检察长史比泽先生所设想，和解中包含的证据和指控将成为律师代表愤怒投资者提起法律诉讼的充足弹药。投资银行一直没有明确承认有违法行为，但大量妥协证据的存在表明“这不是结束，一切才刚刚开始”（史比泽）。

　　其中最突出的处罚还表现在对花旗银行董事长Sandy Weill的重罚上。他被指控曾施压要求所罗门明星电信分析师给AT&T较好的评级结果。 而其中三家银行的一些明星分析师和银行家则被指控本身签发了欺诈性的研究报告。因此，美林前明星互联网分析师Grubman和Henry Blodget则双双个人被罚，前者罚款1500万美元，后者罚款4万美元，并终生禁止从事证券业务。曾在CSFB工作的明星技术行业银行家Frank Quattrone则在上周被指控因阻挠大陪审团进行调查而触犯了刑法。

　　Thomas Wiesel因拒绝使用“欺诈”一词，同德国银行一起正在单独同监管者进行谈判。

　　作为和解的一部分，各银行在五年内为向客户提供独立的研究，必须支付独立的研究费用。看来，投资银行的研究部门将继续萎缩，至少，投资分析师作为“万物之长”的时代似乎已经结束。

　　总之，投资银行对客户和整个社会承担一种诚信（fiduciary）义务和责任,主要表现为不同业务部门之间的利益冲突，尤其是其咨询分析业务存在的利益冲突。投资银行违反诚信义务，有关负责人和业务人员也必须承担相应的责任。承担责任的形式除了罚款等普通法责任外，重要的方面还体现在衡平法责任方面，如禁止继续执业等。

　　案例处罚明显体现了安然、安达信、世通等上市公司欺诈案以来美国加强对市场诚信监管的动向，也具体体现了美国自《2002年索克斯法》颁布以来加强公司欺诈处罚的力度和决心。